Hur man hittar en diskonteringsränta


Josefsson om… aktiebubblan (Juni 2019).

Anonim

Diskonteringsräntan är den räntesats som används för att få framtida kassaflöden fram till idag. Dess beräkning är en av de mest komplexa och aktuella frågorna i samband med ekonomisk utvärdering av investeringsprojekt.

instruktion

1

Innan du fortsätter med beräkningen av diskonteringsräntan, notera att det finns flera metoder för att bestämma det. Den vanligaste är kapitalvärderingsmetoden. Den baseras på analysen av förändringar i avkastningen på aktier som är fritt handlade på marknaden. Diskonteringsräntan bestäms enligt följande:
I = R + P (Rm-R) + x + y + f, där
R är den riskfria avkastningsräntan. Som dess accepterade räntesats på bankens inlåning, liksom räntan på statsskuldsförpliktelser.
P-koefficienten, som är ett mått på systematisk risk och karakteriserar den makroekonomiska situationen i landet. I själva verket är det förhållandet mellan volatiliteten hos aktiekursen för bolaget och variabeln för denna indikator för marknaden som helhet.
Rm är den genomsnittliga avkastningen på ett lager på marknaden;
x - ett premie som tar hänsyn till risken att investera i småföretag
y - premie, med hänsyn till bristen på information om det aktuella projektet.
f - premium, med beaktande av risken för att bli.

2

En annan metod som du kan använda för att beräkna diskonteringsräntan är metoden för att bestämma den vägda genomsnittliga kapitalkostnaden. Det är baserat på antagandet att ett alternativ till investeringar i ett företag är att finansiera sin egen verksamhet. I detta fall bestäms diskonteringsräntan enligt följande:
I = Kd (1-Тc) Wd + Kp * Wp + Ks * Ws, var
Kd - Kostnad för lånat kapital
TC - skattesatserna;
CR - Kostnaden för aktiekapitalet (preferensaktier).
Ks - Aktiekapitalets värde (stamaktier);
Wd är andelen lånat kapital i den totala kapitalvolymen;
Wp är andelen av preferensaktier;
Ws - Andelen stamaktier.

3

Du kan också hitta diskonteringsräntan med hjälp av den kumulativa metoden eller metoden för expertbedömningar:
I = R + ΣGi, var
R - riskfri ränta;
j är antalet investeringar risker beaktas;
Gj är premien för varje risk.
Nackdelen med denna metod är dess subjektivitet, eftersom risknivån och betalningen för den bestäms på grundval av expertutlåtanden.